近日，由格隆汇主持的第九届“全球投资嘉年华·2025”在深圳举行。算作成本圈里的一场嘉会，该举止邀请了广博上市公司高管与投资者濒临面零距离调换。

这次笔者有幸凝听了上实城市开采的现场路演。举止上，公司财务总监梁健康先生以及企业传讯部副主宰傅琳女士共享了上实城市开采的发展情况，

在此，笔者梳理要点如下：

上实城市开采是上实集团旗下的房地产平台之一，算作上海国企系统房地产惟一的港股标的，公司背靠上海市国资委，大股东是上实控股和上实集团，这为其提供了浩大的资源和布景复旧，不仅带来了正经的磋磨环境，同期也增强了成本阛阓的信心。

（开始：公司尊府）

从收入结构来看，上实城市开采在住宅、生意财富和租出住宅方面展现出了多轮驱动的发展策略。此外，公司开采的形态不仅聚焦于高端居住社区，还涵盖有高等写字楼、购物中心、星级酒店、产权式公寓多种业态。这一多元化的业务布局，使得公司能够在不同的阛阓环境中保抓强壮的增长和收益。

（开始：公司尊府）

频年来，行业合座情况欠安，无边房企耗费严重，反不雅之上实城市开采合座发扬相对正经。跟着一系列复旧行业的政策落地，公司基本面炫耀出稳中向好的趋势。财报炫耀，本年上半年，公司完了主营业务收入为29.81亿港元，毛利达6.21亿港元，毛利率则达20.8%，处在行业健康水平。

（开始：公司尊府）

公司中枢财富优质，现款流充沛，财务结构深邃。划定本年6月底，抓有银行结余及现款达53.63亿港元，流动比例为1.3倍，净欠债比率仅为65.1%，展示了其深邃的资金惩办才调和较强的抗风险才调。

（开始：公司尊府）

此外，公司在派息方面遥远保抓强壮，据悉，其旧年派息比率就达到35.4%，炫耀了对股东报告的疼爱。

尽管宏不雅环境与房地产行业周期给房企带来压力，不外频年来上实城市开采在成本阛阓的发扬相对正经，展现出了穿越阛阓周期的才调。

（开始：富途行情）

另外，划定本年6月底，公司每股账面净财富为2.78港元。而截止咫尺公司动态PE仅3.26倍，市净率0.14倍，呈现较彰着的低估。

在笔者看来，凭借国企布景，上实城市开采在融资成本、地皮得回、形态奉行等方面具有自然上风。而公司的策略布局也主要聚首在上海和长三角地区，以及中枢一二线城市，这与国度的城市化策略和区域发展政策相契合。

划定2024年6月30日，上实城市开采在中国10个内地重心城市领有28个房地产形态，包括上海、北京、天津、西安、重庆、无锡、沈阳、烟台、深圳及武汉，当中大部份为建成及处于竖立期中的中、高等住宅及商用物业，异日可售意料建筑面积约341万平时米，弥散异日3至5年的发展。

（开始：公司尊府）

同期公司示意，将加强对现存优质地皮储备开采，聚首资源戮力于极品开采模式。此外，异日上实城市开采也将通过控股、参股、联接开采等模式，与更多有教会开采商、金融机构勾搭，以合理风险及资金成本得回更多优质资源，蓄力异日的增长。

从政策视角来看，跟着本年下半年宏不雅政策进一步发力稳经济，房地产政策预测将聚焦在“稳阛阓”“去库存”方面。关于上实城市开采来说，这也意味着后市更多的阛阓契机和政策复旧。

同期，遥远来看，公司专注旧区纠正、工业地块转型升级以及地铁上盖物业开采，也适合了政策复旧的标的，有望进一步翻开异日成长的空间。

值得一提的是，在过往的房地产形态履行中，能够看到上实城市开采展现出苍劲的价值挖掘才调。公司在形态开采中热心财富的质地和收益后劲，通过严格的形态筛选和风险限制，确保投资形态能够带来强壮的报告，这也抓续奠定了公司正经遥远发展的根基。

概括来看，上实城市开采在布景实力、磋磨正经性、政策复旧等方面均展现出较强的上风。尽管房地产阛阓地临挽回压力，但阛阓的复苏趋势仍是肉眼可见，上实城市开采凭借其国企布景、优质形态布局和正经的财务情景，有望在后续的阛阓竞争中脱颖而出。

底下整理了现场投资者问答，供人人参考：

发问：讨教公司本年的合约销售随机是若干？咫尺公司的境外债务随机是若干？另外不错先容一下公司异日的地皮储备情况吗？

梁健康：公司2024年合约销售随机在40亿-50亿东谈主民币之间，本年上半年交楼结转了约22亿东谈主民币傍边，但其实咱们比拟侧重于下半年的交房，咱们尽量勤快下半年多交点房，争取结转达到年头预定的水平。

另外，公司随机有8.5亿港元外债，主要来自于上实集团的大股东借钱。由于咫尺国际的成本比拟高，咱们也在尽量缓慢在国际的债务，尽量用国内的融资来取代。

傅琳：咱们异日可售意料建筑面积约341万平时米，主要散布在上海、西安及武汉等地，弥散接下来3-5年开采。同期，咱们会应时以相宜的价钱络续拿地，通过招拍挂或和伯仲公司勾搭等。刚才也有先容过，咱们这些年有许多和伯仲公司勾搭的代建形态。依托咱们母公司上实集团多元业务领土的概括运营才调，发力新业态布局，频年远隔和上海医药、崇明东滩及上海九院等企业在不同层面勾搭了多个代建形态。异日还将在旧改、刚需，改善型住房及大健康等领域积极鼓舞。

发问：本年9.26新政后阛阓响应深邃，咱们公司事迹是否也会不才半年好转？

傅琳：本年9月以来，中央层面推出“一揽子”逆周期迤逦政策，促进房地产阛阓止跌回稳。从近期房地产阛阓发扬和相干数据看，政策成果开动炫耀，阛阓呈现回暖迹象。咱们在上半年的收入约30亿港元，相干政策带动销售回稳，预测下半年交楼较多，全年收入有望越过120亿港元。

梁健康：补充一下，9月末政府政策出台之后，通盘这个词阛阓情谊改善过来，不错看到公司在第四季度项目标推出上，有很大的改善。然而单价方面，阛阓照旧十分明锐，这也会压缩房地产开采商的毛利或是盈利水平，咱们也会很严格限制成本。

同期，咱们也会探究在尽量不会加多公司的财富欠债比例的水平下拿新的形态，同期会严格限制财富欠债比率。

发问：讨教一下，听你们说除了和伯仲公司有勾搭开采，还有一些自己蓝本的储备，公司有没议论储备一些其他的地皮？公司有莫得一些重心布局的区域？

傅琳：咱们会应时以相宜的价钱去拿一些地皮储备，您也看到之前公司每块地皮收购总结的成本齐比拟低，可见咱们拿地的派头是超越审慎的。

咱们的投资布局主要聚首在上海等长三角区及畴昔遥远栽培的中枢一、二线城市，聚首资源戮力于极品开采模式，抓续打造优质标杆形态，同期热心城市更新纠正机遇，作念好城市增置富，期骗国企品牌专注旧区纠正，以及地铁上盖物业开采，保抓平衡高质地发展。

11月底，咱们上实集团董事长冷伟青女士代表集团与香港特区政府签署复旧及参与北部齐会区发展的意向书，咱们也翘首以盼，异日发展的领土不错扩大至香港。